作者丨啾一

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

近日，著名飲料巨頭百事集團(tuán)（PEP）宣布，將以約合213億人民幣的價格與法國私募公司PAI 達(dá)成協(xié)議，將純果樂等果汁品牌的業(yè)務(wù)出售。

從目前公布的交易情況看，百事公司上述關(guān)于果汁業(yè)務(wù)的變動還不涉及中國市場的純果樂品牌旗下“果繽紛”混合果汁、100%果汁等產(chǎn)品。

此次業(yè)務(wù)出售令人頗感意外?！凹児麡贰逼放苿?chuàng)立已有70多年，是百事集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)之一，曾經(jīng)與美汁源一起在國內(nèi)掀起消費熱潮的果汁品牌。而從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，果汁業(yè)務(wù)盈利能力較差或是百事公司放棄該業(yè)務(wù)的主要原因。

果汁業(yè)務(wù)成包袱

作為食品飲料巨頭，百事可樂這些年通過不斷并購發(fā)展壯大，業(yè)務(wù)分布到全球七大市場，眼下卻抓緊甩賣旗下資產(chǎn)。

純果樂品牌誕生于1947年，1998年被百事收購成為了其主要果汁品牌，曾經(jīng)也是NFC果汁的開創(chuàng)者，遠(yuǎn)遠(yuǎn)先于國內(nèi)的NFC果汁品牌。

直到2007年，為了對標(biāo)可口可樂的美汁源，2007年，百事在國內(nèi)市場推出了純果樂的新品牌果繽紛，主要銷售混合果汁。

而收購方PAI是一家在食品飲料領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗的私募股權(quán)公司，是冰淇淋生產(chǎn)商Froneri、獨立瓶裝飲料商Refresco、健康有機(jī)食品生產(chǎn)商Ecotone的投資方。

據(jù)百事官網(wǎng)顯示，百事希望將出售資產(chǎn)的收益用于加強(qiáng)其資產(chǎn)負(fù)債表，并對其他業(yè)務(wù)投資。此外，百事將保留這些果汁品牌在美國的獨家分銷權(quán)，這項交易預(yù)計將于2021年底或2022年初完成。

從官網(wǎng)公告來看，上述交易暫不影響中國市場。2012年3月，百事與康師傅達(dá)成了戰(zhàn)略聯(lián)盟，將果汁產(chǎn)品在純果樂品牌下進(jìn)行聯(lián)合品牌經(jīng)營，這也是在本次出售中，為什么國內(nèi)市場免受波及的原因。

百事公司面臨的資金壓力有跡可循。從百事近兩年的財報來看，雖然覆蓋品類眾多，增收不增利也帶來明顯的壓力。

百事2019年的營收為671.6億美元，2020年增長到703.7億美元，利潤卻從102.9億美元下滑至100.8億美元。其中北美市場，非洲、中東和南亞等市場貢獻(xiàn)的利潤均在減少。

百事果汁業(yè)務(wù)在2020年實現(xiàn)約30億美元的凈利潤，但其營業(yè)利潤率低于百事公司在2020年的總營業(yè)利潤率。

剝離這些業(yè)務(wù)后，百事能夠獲得高達(dá)213億元的回報，后續(xù)將投入到開發(fā)健康零食和零卡路里飲料等其他業(yè)務(wù)。

健康果汁亟待創(chuàng)新

事實上，百事公司面臨的資金壓力也與飲料市場長期激烈的競爭不無關(guān)系。首先就是百事公司與可口可樂的競爭，從碳酸飲料到果汁再到氣泡水，從未停止。

以蘇打水產(chǎn)品為例，今年百事公司推出了功能性蘇打水飲料Soulboost，而此前可口可樂旗下品牌純悅同樣推出蘇打水新品。

除了老牌競爭對手的步步緊逼，新興飲料品牌的崛起也使得百事的地位岌岌可危。

以熱門的氣泡水市場為例，今年6月百事公司將氣泡水品牌bubly微笑趣泡引入中國，但元氣森林、農(nóng)夫山泉等品牌均已早早入局并占領(lǐng)一定市場份額。

數(shù)據(jù)顯示，2020年元氣森林全年銷量達(dá)30億元，同比增長約270％，其中氣泡水的銷售占比超過70％。

相比之下，國內(nèi)果汁市場的年均復(fù)合增長率僅為2.5%。市場低迷、人均需求量不高，讓果汁飲料逐漸遇冷，加上純果樂還要面對氣泡水、果汁茶、新式茶飲等多種類的競品，導(dǎo)致了現(xiàn)狀。

讓部分消費者拋棄果汁飲料的，還有無糖飲料的誘惑。過去，食品飲料公司為了提升口感，賣出更多產(chǎn)品，往往加入更多的糖和食品添加劑。

這些年，在全民呼吁健康化的趨勢下，百事、可口可口等無不在進(jìn)行一場減糖的行動。今年5月份，百事推出主打0糖0卡0脂的“bubly微笑趣泡”氣泡水、功能性蘇打水飲料Soulboost。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，百事公司剝離利潤率較低的果汁業(yè)務(wù)確實可以短期迅速地補(bǔ)充投資現(xiàn)金流、改善資產(chǎn)負(fù)債，但要想實現(xiàn)長期資金流充裕，百事公司仍需提升自身“造血”能力，根據(jù)市場的變化以及自身的需求，對產(chǎn)品矩陣進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。

市場年輕化對于百事、可口可樂以及國產(chǎn)品牌匯源、椰樹、娃哈哈等老牌企業(yè)來說是一個極大的挑戰(zhàn)。

與過去追求口感不同，在全民健康化的呼吁趨勢下，眼下正是無糖飲品爆發(fā)期的階段，果汁飲料也難免被拋棄。隨著消費市場的風(fēng)向變化，未來更健康的果汁品牌將更有發(fā)展空間。