站在周期的拐點(diǎn)，做出正確的選擇，才能平安地穿越周期。

四年前，結(jié)束了“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”的萬(wàn)科率先給行業(yè)敲響了警鐘，只不過(guò)當(dāng)時(shí)三四線樓市的大漲讓很多房企沒(méi)有充分地意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨，其中就包括恒大、融創(chuàng)等頭部房企。尤其當(dāng)時(shí)萬(wàn)科一口氣吃下了華夏幸福的十個(gè)項(xiàng)目時(shí)，很多房企則更加認(rèn)為這是萬(wàn)科想追趕的信號(hào)。

但是，讓很多房企沒(méi)想到的是，地產(chǎn)的冬天來(lái)得這么快。而正是郁亮預(yù)見(jiàn)了地產(chǎn)的冬天，所以萬(wàn)科做了很好的防御措施，以至于到了房企業(yè)績(jī)普遍下滑的當(dāng)下，萬(wàn)科的營(yíng)收以及凈利潤(rùn)還能出現(xiàn)雙位數(shù)的上漲。

而除了萬(wàn)科，另外一家穿越周期的地產(chǎn)型公司就是萬(wàn)達(dá)。跟2017年相比，萬(wàn)達(dá)算是渡過(guò)了難關(guān)，而接盤(pán)萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目的富力和融創(chuàng)則不同程度地陷入了債務(wù)的泥潭。尤其是富力，當(dāng)時(shí)一口氣吃下的73家酒店，慢慢地也在回吐。

9月5日晚間，富力地產(chǎn)公告稱(chēng)，公司間接全資附屬公司廣州兆晞投資擬以5.5億元的價(jià)格將廣州富京酒店管理100%股權(quán)出售予北京英協(xié)置業(yè)投資，該標(biāo)的公司旗下資產(chǎn)即為北京富力萬(wàn)達(dá)嘉華酒店。

據(jù)悉，此次富力出售酒店的交易所得款項(xiàng)將用于公司債務(wù)償還，而本次出售富力也是小虧了653.7萬(wàn)元。

對(duì)于富力而言，目前尚且還有回旋的余地，早在8月7日晚間，富力2021年的年報(bào)才姍姍來(lái)遲，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，富力全年合約銷(xiāo)售總額為1202億元，總營(yíng)業(yè)額跌至762億元，相比2020年同比下降11.2%；盈利方面，全年巨虧163.53億元，而2020年度的盈利高達(dá)91.5億元。值得注意的是在年報(bào)中，富力地產(chǎn)一次性計(jì)提資產(chǎn)減值規(guī)模高達(dá)150億元。其中，存貨減值準(zhǔn)備規(guī)模接近130億元。

這份財(cái)報(bào)也預(yù)示著，富力的債務(wù)以及經(jīng)營(yíng)都出現(xiàn)了問(wèn)題，不過(guò)好在富力能夠及時(shí)披露年報(bào)，從而使得股票能夠正常交易，而目前恒大、融創(chuàng)均處于停牌狀態(tài)。

時(shí)間的鐘撥回到2017年，當(dāng)時(shí)本來(lái)融創(chuàng)和萬(wàn)達(dá)之間的合作簽約儀式上，突然多了富力地產(chǎn)的名字。當(dāng)時(shí)據(jù)說(shuō)在談判現(xiàn)場(chǎng)，會(huì)議室出現(xiàn)摔杯子的聲音。原本77家萬(wàn)達(dá)酒店總價(jià)335.95億元，最終被砍價(jià)到了199.06億元 。最終，富力以約190億的價(jià)格將73家萬(wàn)達(dá)酒店收入囊中，等于把之前的價(jià)格砍到了6折。

轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署完成之后，李思廉面對(duì)媒體開(kāi)心地說(shuō)道：“這次我們一口氣拿到77個(gè)酒店，對(duì)富力來(lái)說(shuō)我們是贏家。”

而此次交易完成之后，富力直接躋身成為全球最大的豪華酒店企業(yè)。但讓李思廉沒(méi)有想到，原本占便宜的事情很快成了一個(gè)笑話。這73家酒店沒(méi)兩年的時(shí)間就成為了“燙手的山芋”。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年，富力地產(chǎn)在酒店業(yè)務(wù)的虧損額分別為4.59億元和10億元。

多家酒店虧損，逐漸將富力地產(chǎn)拖入了危險(xiǎn)的邊緣。從去年年底開(kāi)始，富力地產(chǎn)便開(kāi)始瘋狂地出售旗下的資產(chǎn)，直到當(dāng)下開(kāi)始出售從萬(wàn)達(dá)“低價(jià)”接手而來(lái)的酒店資產(chǎn)。

我認(rèn)為，隨著富力財(cái)務(wù)狀況的日漸緊張，富力出售酒店的速度可能會(huì)加快。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，今年6月，消息稱(chēng)，富力地產(chǎn)正在談判出售此前收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)酒店，當(dāng)下接洽的項(xiàng)目有10個(gè)左右，單價(jià)在2億-7億元之間，且多在二三四線城市。

目前來(lái)看，似乎佐證了市場(chǎng)的傳聞。對(duì)于富力而言，如果能加快對(duì)酒店的處置，盡可能的回正現(xiàn)金流，富力未來(lái)也可能成功的穿越周期。但是關(guān)于幾年前底價(jià)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒店就可能是竹籃打水一場(chǎng)空了。